STARTRADERグループの機関投資家向け流動性・プライムサービス部門であるSTARPRIMEが、リテール向けCFDブローカー専用に構築した新たなマーケットメーカーモデルの大規模なベータテストを完了したと、モーリシャスのポートルイスを拠点とする同社が発表した。今回のベータは一般公開ではなく限られたブローカークライアント群を対象に実施され、多くのリテールブローカーが現状頼っている多層的な流動性プロバイダー体制を、単一のマーケットメーキング関係に置き換えられるかどうかを検証する狙いがあった。
このモデルはブローカーが抱える2つの具体的な課題を狙っている。1つは、複数のLP(流動性プロバイダー)関係を通す代わりに単一のカウンターパーティを通じてリスクを伴わない注文フローを外部化し、運営・資本コストを下げること。もう1つは、リスクを取らない収益を拡大することで、ベータ参加者からはこの分野の利ざやがリスクを伴うフロー由来の収益に匹敵、あるいはそれを上回っているとの報告もあったという。
ベータ参加者が報告した内容
STARPRIMEによれば、プログラムに参加したブローカーは、ボラティリティの高い局面での価格更新の高速化とスプレッドの縮小、大口注文サイズでのより効率的な約定、従来の流動性プロバイダーの連鎖を通す場合と比べたマーケットインパクトの低減を確認したという。ジェイ・マウジCEOは、価格の一貫性こそが狙いだったと述べている。
「マーケットメーカーソリューションを展開し、受け入れるフローに一貫した価格設定を適用することで、従来型のLP関係よりもリテールモデルに近いコストでの執行をクライアントに提供できるようになりました」
価格体系に関心のあるブローカーは、STARPRIMEが自社サイトで公開しているスプレッドを直接確認できる。同社は今回のベータ結果の詳細を、GlobeNewswire経由で配信した公式リリースで明らかにしている。
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機関投資家向け事業拡大の一環
今回の展開は、INFINOXで15年のキャリアを積み、FCA規制下にあるロンドンの機関投資家部門のマネージングディレクターも務めたジェイ・マウジ氏がSTARprimeのCEO職に就き、STARTRADERの機関投資家向け流動性サービス事業を主導し始めたところから続く拡大路線の延長にある。STARprimeは現在ドバイを拠点に世界各地に地域オフィスを構え、UAEのSCA、オーストラリアのASIC、英国のFCA、南アフリカのFSCA、セーシェルのFSA、モーリシャスのFSCといった規制当局のライセンスの下で事業を展開している。
リテールブローカーにとっての意味
純粋なリスクテイクによる利ざやが圧縮される中、追加の市場エクスポージャーを取らずに収益源を多様化する手段として、CFD・リテールFX業界全体でノンリスクフローの外部化への関心が高まっている。スプレッドを目に見えて縮小し約定コストを下げられるマーケットメーカーモデルは、自前でティア1流動性への直接アクセスを構築・維持するコストをかけずとも、すでにそうしたアクセスを持つ大手と渡り合う手段を中小ブローカーに与えることになる。
