ここ数年で最も鋭いビットコインの急騰は、これまた同じ速さで巻き戻された。5日間で約30%上昇したBTCは7万9500ドルまで達し、2024年11月以来最も過熱した水準となったが、その直後に急反転して7万7000ドルまで押し戻され、わずか1時間で4.77億ドルのロングポジションが清算された。Coin Bureauが共有した取引データによれば、仮想通貨全体の清算額は5.47億ドルに達したという。
一連の値動きは、複数のトレーディングアカウントが「仮想通貨史上最大級のショート清算ラッシュ」と呼ぶ展開の締めくくりとなった。4日間でショートポジションはおよそ37.87億ドルを失った一方、ロングポジションの損失は6.87億ドルにとどまり、この極端な比率は、今回のラリーが新規の現物需要というよりも、弱気ポジションを強制的に手仕舞いさせられたトレーダーによって圧倒的に主導されていたことを示している。最も激しい局面は8月20日夜遅く、集中的な強制買いの波が大手取引所の板を一時的に飲み込んだ瞬間だった。
値動き以上に速く転換したセンチメント
今回のスクイーズの規模は、年末までの相場観そのものを塗り替えた。The Kobeissi Letterが追跡している予測市場の価格から見ると、12月末までにビットコインが9万ドルを上回る確率は、わずか3日間で12%から48%へ急上昇した。同時に、これは仮想通貨史上7番目の規模となる24時間清算イベントだったとも報じられている。パンテラ・キャピタルのコスモ・ジャン氏もこのムードの変化を体現する一人だ。同氏はCNBCに対し、10か月に及ぶ圧縮相場を経てポジショニングが「反転し始めている」とし、「スマートマネーが実際に入ってきており、価格反発を裏付ける確かなファンダメンタルズがある」と語った。
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クレイマー氏まで態度を一変
今回のセンチメント転換は、主流の経済専門チャンネルにも波及した。IBMのアービンド・クリシュナCEOが提起した量子コンピューターのリスクを理由に保有ビットコインの売却を検討すると視聴者に語ってからわずか数週間後、CNBCのジム・クレイマー氏は番組内で一転、あるリスナーに対してマイニング株やデリバティブではなく、ビットコインそのものを買うよう勧めた。この豹変ぶりを、ネット上のトレーダーたちは同氏の「逆張り指標としての信頼性」を裏付けるさらなる証拠だと揶揄している。
スクイーズであってトレンドとは限らない
今回の急騰を生んだメカニズムは、そのまま反落を招いたメカニズムでもある。片方向にここまでレバレッジがかかった市場は、強制的な買いや売りが尽きた瞬間に強く跳ね返る傾向がある。トレーディングデスクによれば、8万ドル台の上には36億ドル分ものビットコインのショートポジションがなおも積み上がっており、この抵抗線への次なる試しは、どちらの方向であれ、今回と同じ力学による新たな一幕を引き起こしかねない。
