パンテラ・キャピタル「スマートマネーはビットコインで強気に転換中」

ビットコインはここ1週間で23%急伸し、6月・7月の大半を6万5000ドルを下回る水準で低迷していたレンジから、金曜には日中高値7万9319ドルまで駆け上がった。有力な機関投資家の一人は、この上昇には本物の勢いがあると見ている。運用資産38億ドルの暗号資産投資会社パンテラ・キャピタルでポートフォリオマネジャーを務めるコズモ・ジャン氏はCNBCに対し、トレーダーのポジショニングが守り一辺倒から強気へと転じつつあると語った。

「私たちが目にしている限り、ポジショニングは反転し始めている」とジャン氏は述べた。「みな様子見どころか、ネットでショートに傾いていた状態から一転して、非常に大きなテクノロジーになりうるものに対してロングを取りたいと考え始めている」

何がこの転換を後押ししているのか

ジャン氏は、いくつもの材料が同時に重なっていると指摘する。トランプ大統領が今週、暗号資産業界の経営陣と会談し、議員たちに9月のクラリティ法採決へ向けて働きかけたこと。ベッセント財務長官が長期債の買い戻しを少なくとも倍増させると発表したこと。ジャン氏をはじめとする市場関係者は、これをリスク資産全般への追い風のシグナルと受け止めている。ジャン氏はさらに、ステーブルコインの普及、予測市場、無期限先物、そして人工知能との融合可能性といった、目先の価格変動を超えたファンダメンタルズ面の追い風も挙げている。

「強気にならずにいる方が難しい」とジャン氏は締めくくり、ビットコインは7万7412ドル近辺にあり、抵抗線は8万ドル付近に見え始めていると説明した。

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ETFの資金フローも同じ方向を示す

ジャン氏の機関投資家心理についての見立ては、資金フローのデータが示す実際の動きとも符合する。米国の現物ビットコインETFは8月上旬の1週間で8億5354万ドルを集め、4月中旬以来最大の流入額となった。このうちブラックロックのIBIT単体が全体の約81%を占めており、ジャン氏が語るようなポジショニングの転換に通常伴うたぐいの、集中した機関投資家の買いだったと言える。別の分析では、ギャラクシー・リサーチがビットコインの次の本格的な強気相場が確認されるレベルとして8万2470ドルを挙げており、これはジャン氏が語る8万ドル超えという見通しとおおむね整合的だ。

ジャン氏の発言はCNBCの番組「ジ・エクスチェンジ」のセグメントの中で語られたもので、最近までリテール主導の勢いとETFの資金フローだけに頼っていた反発シナリオに、著名な機関投資家の声という重みを加える形となった。この転換が本物として持続するかどうかは、ジャン氏が挙げた規制の明確化、財務省の政策、そしてステーブルコインの成長というファンダメンタルズの材料が、この秋を通じて実際に発展していくかどうかにかかっているだろう。