米商品先物取引委員会(CFTC)のマイケル・セリグ委員長は、議会がクリアリティ法を可決するかどうかにかかわらず、暗号資産業界は連邦レベルの市場構造規制を手にすることになると述べた。停滞する立法を待つのではなく、CFTCがすでに持っている権限を使って進める考えだという。この発言は2026年8月20日、ワシントンで開かれたCFTCの「イノベーション諮問委員会」の初会合で飛び出した。会合にはコインベース、クラーケン、リップル、ジェミニ、ロビンフッド、ナスダック、NYSE、CMEといった企業のCEOを含む約43人のメンバーが集まり、暗号資産、人工知能、予測市場について議論した。
セリグ氏はCFTCのスタッフに対し、暗号資産に特化した市場構造をCFTCの規制下で成文化する規則の検討を始めるよう指示している。実現すれば、既存のCFTC登録業者だけでなく、現時点で未登録の暗号資産取引所も新設される「暗号資産市場」という区分の認定を申請できるようになり、デジタル資産市場向けに設計された規則のもとでレバレッジや証拠金取引を扱えるようになる可能性がある。
停滞する議会への保険
デジタル資産をめぐる包括的な連邦市場構造を確立するはずだったクリアリティ法は、上院を通過するのに60票が必要な一方、政府の倫理規定やステーブルコインの利回りルール、DeFi保護のあり方をめぐる対立で行き詰まったままだ。セリグ氏はこの法案がいずれトランプ大統領の署名にたどり着くことに期待を残していると述べつつも、CFTCが並行して進める独自の規則制定は、明確な保険として機能する。つまり、より難しく対立の激しい条項について議会が合意に至るかどうかに左右されない形で、規制の明確化を進められるということだ。この動きの背景には、暗号資産関連の法廷闘争が並行して続いている事情もある。
セリグ氏はまた、オンチェーン金融プロトコルの開発者と直接対話するようスタッフに指示したことも明らかにした。こうしたプロトコルが米国内で合法的かつコンプライアンスに沿った形で運営される道筋を、開発者側と一緒に詰めていく狙いだ。これまで明確な規制上の居場所を見つけられずにいたDeFi開発者たちに向けた働きかけといえる。これとは別に、どの暗号資産が証券に該当し、どれがコモディティに該当するかを区分する明確な分類体系を整える「プロジェクト・クリプト」でSECと連携していることにも触れた。
次のフロンティアはAIと計算資源
この日の議題は暗号資産の市場構造にとどまらず、人工知能にも及んだ。セリグ氏はGPUや計算能力を、新たに登場しつつあるデジタルコモディティの一分類として位置づけた。透明性の高い金融市場があれば、計算能力に対する信頼できる価格指標を作る助けになると述べ、CFTCがエネルギーや農産物のコモディティ市場ですでに果たしている役割と同様に、AIインフラ市場でも一定の役割を担う可能性を示唆した。
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CFTCが自ら主導するこの規則制定の取り組みが、最終的に立法よりも持続力を持つのかどうかは、まだ開かれた問いのままだ。議会による法律とは違い、機関の規則は将来の委員長によって書き換えられ得るからだ。とはいえ、長年にわたり明確な連邦レベルの指針を欠いたまま活動してきた業界にとっては、たとえ保険にすぎないとしても、規制当局側の姿勢の意味ある転換であることに変わりはない。
