コインベースが昨年買収したデリバティブ取引所Deribitが、ドバイの仮想資産規制当局VARA(Virtual Assets Regulatory Authority)からブローカーディーラー免許を取得した。これにより、自社プラットフォームで出された現物注文をコインベース取引所へ直接ルーティングし、そこで約定させることが可能になる。今回の免許は、2025年1月からDeribitが保有してきたVARA取引所サービス免許――デリバティブ取引所として同当局から初めて認可を得た実績――の上に積み重ねる形で取得されたものだ。
この免許アップグレードによって、Deribitの現物取引の仕組み自体が変わる。買い・売り・トレードの各注文は、これまでのようにDeribit自身の流動性プール内だけでマッチングされるのではなく、コインベースの中央集権型オーダーブックへとルーティングされるようになる。コインベース自身の発表によれば、この変更によりDeribitの顧客はより厚みのある流動性、より狭いスプレッド、そしてこれまでDeribit単体では扱えなかった数百銘柄の資産に、コインベース取引所経由でアクセスできるようになるという。
狙いは執行だけでなく担保活用にも
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今回のルーティング機能にとどまらず、この免許はさらなる統合の布石にもなっている。今後の規制当局の追加承認を条件に、アップグレードされた現物取引で購入した資産を、Deribit上のデリバティブ取引の担保として利用できるようにする計画があるという。実現すれば、顧客は現物ポジションとレバレッジをかけたデリバティブポジションの間を、資産を別のプラットフォームへ移し替えることなく行き来できるようになり、コインベースの機関投資家向けインフラとDeribitのデリバティブ事業との結びつきが一段と強まることになる。
今回の免許取得は、買収完了以降コインベースがDeribitを自社の機関投資家向け事業に組み込んでいく一連の動きの最新の一歩であり、同時にドバイが仮想通貨デリバティブ企業にとって規制面で選ばれる拠点であることをあらためて印象づけている。Deribitは2025年初頭以来、VARAの監督下でドバイに世界本社を置いて事業を展開してきた。
