ナスダック上場のビットコインマイニング企業MARA Holdingsが、新たに726BTC(現在の価格で約4,600万ドル相当)を売却し、保有量を3万5,577BTCまで減らした。この売却は2026年に入って続いてきた定期的な処分パターンの延長にあるもので、それでもMARAは依然として世界有数の企業ビットコイン保有者であり、その保有分は今なお約23億ドル相当の価値を持つ。
今回の売却により、MARAは企業によるビットコイン保有ランキングで順位を落とし、2位から4位へと後退した。現在はマイケル・セイラー氏率いるStrategy(84万2,138BTC)、Twenty One Capital(4万3,514BTC)、そして日本のMetaplanet(約4万3,000BTC)の後塵を拝しており、MARAの3万5,577BTCは5位のBitcoin Standard Treasury Companyが保有する3万21BTCをわずかに上回るのみとなっている。
「完全HODL」路線からの意図的な転換
今回の726BTC売却は、MARAが今年見せた最大の動きに比べれば小規模だ。同社は2026年前半、1万5,000BTC超を売却して10億ドル以上を調達し、その資金で転換社債を割引価格で買い戻していた。具体的には、2030年満期債3億6,750万ドル分を3億2,290万ドルで、2031年満期債6億3,340万ドル分を5億8,990万ドルで買い戻しており、額面から約9%割り引いた価格での取得により推定8,810万ドルの価値を生み出し、発行済み転換社債の総額を約33億ドルから23億ドルへ、およそ30%削減した。この取引は、採掘または取得したビットコインをほぼすべて保持し続けるというMARAのこれまでの「完全HODL」路線からの明確な転換点となり、中核のマイニング事業と並行してAIおよび高性能コンピューティングインフラへと戦略の軸足を移す、より広範な動きとも重なっている。
他のマイナーも同様の動き
今年ビットコイン準備を減らしているのはMARAだけではない。Riot Platformsは第1四半期に約3,778BTCを売却し、Core Scientificも同時期にほぼ2,000BTC保有量を減らした。この傾向は、大規模なビットコイン保有を維持するコストと、債務返済義務やAI・データセンターインフラ拡張に必要な資金需要とのバランスを取らざるを得ない、多くのマイニング企業が2026年に直面してきた財務的圧力を反映している。かつては純粋なビットコイン蓄積の器と見なされていたこれらの企業を、市場がどう評価するかという構図そのものを変えつつある変化だ。
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MARAは今後も資本戦略の一環として「随時」ビットコインを売却していく姿勢を示し続けており、投資家はこうした準備金の開示を注視し、直近の売却が通常の流動性管理の範囲内にとどまるのか、それともより持続的な取り崩しの兆候なのかを見極めようとするだろう。
