米国とカナダの通商協議が金曜夜、期限とされた深夜のわずか数時間前に決裂し、ホッケースティックや建材、酒類、一部の衣料品カテゴリーなど、カナダ産物品約200億ドル分に50%の関税が発動された。この決裂は、火曜時点ではほぼまとまりかけていた合意を覆す形となった。トランプ大統領は同じ関税を3日間停止し、両国は「合意に達した!」とまで表明していたにもかかわらずだ。
カナダのマーク・カーニー首相は自国の交渉団を停止させ、「カナダの労働者と企業を守るため、ドルに対してドルで」報復すると表明。声明では、進展はあったものの「その進展は、われわれがカナダのために目指してきた目標を満たすには不十分だった」と述べた。一方、米通商代表部のジェミソン・グリア代表は、カナダ側の交渉担当者が土壇場で新たな要求を持ち出し、合意案を白紙に戻したと反論している。
関税発動の法的根拠
今回の関税は1930年関税法第338条に基づくもので、グリア代表が7月の声明で、カナダが米国製品を不当に扱っているとして同じ権限を発動した際と同一の根拠だ。具体的には、米国産酒類を店頭から撤去したこと、欧州産乳製品を米国産より優遇したこと、米国メーカーからの車両輸出に上限を設けたことなどが問題視されていた。この根本的な対立は数週間解決されないままくすぶっており、3日間の停止期間が広範な合意のないまま失効したことで、結局再燃した形だ。
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今のところ市場は動じず
今回の関税決裂は、リスク選好が既に高まっていた週の最中に発生した。同日、ダウ工業株30種平均は500ドル超上昇して取引を終え、ビットコインをはじめとする仮想通貨市場も独自のショートスクイーズ相場でラリーの真っ最中だった。この乖離は注目に値する。本来、これほどの規模の通商政策ショックはリスク資産の重しとなるはずだが、株式も仮想通貨もこのニュースを大きなダメージなく吸収しているところをみると、トレーダーはこの関税対立を広範なマクロリスクというより二国間の紛争として扱っている、少なくとも今のところは、ということがうかがえる。
今後の展開
カーニー首相の「ドルに対してドルで」という報復方針は、米加通商対立の過去の局面と同様の応酬構造を作り出しており、カナダの対抗関税は政治的に敏感な米国の輸出品カテゴリーを狙う可能性が高い。両国とも協議再開の日程はまだ示しておらず、新たな合意が成立するか、どちらかが譲歩するまで、対象品目には50%の関税が課され続ける。
