米財務省は、GENIUS法第3条の実施に向けた規則制定案(NPRM)を公表し、米国内で事業を行うステーブルコイン発行体をどのように免許・監督していくかについて、60日間のパブリックコメント募集を開始した。ベッセント財務長官は「この枠組みの実施を迅速に進めている」と述べ、今回の規則をドルの強化とデジタル決済分野における米国の競争力維持に向けた取り組みと位置づけた。
規則案の核心は明確な期限設定にある。2028年7月18日以降、デジタル資産サービス提供者は、免許を持つ発行体が発行したものでない限り、原則として米国内でステーブルコインを提供できなくなる。適切な認可を得ずに決済用ステーブルコインを発行した者には、最大100万ドルの罰金と最長5年の禁錮刑が科される。
今回の規則案の適用範囲は、発行体そのものにとどまらない。財務省自身のガイダンスによれば、未承認のステーブルコインを米国の購入者に対して宣伝すること、あるいはIPアドレスに基づく地域制限を回避してユーザーがアクセスできるよう手助けすることも、規則案の下では違反行為に該当するという。つまり取引所やプラットフォーム側は、自らが直接上場させているかどうかにかかわらず、海外発行のステーブルコインがどこでどのように流通しているかを事実上監視する必要に迫られることになる。
60日間の意見募集期間
財務省は、この規則案が連邦官報に掲載された後、幅広い関係者からの意見を募る方針で、提出された意見はすべてRegulations.govで公開される。この意見募集期間は、発行体や取引所などの市場参加者にとって、規則が最終化される前に実施上の懸念を正式なチャネルを通じて指摘する機会となる。詳細は財務省自身のプレスリリースで説明されている。
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広がる規制対応の一環
今回のステーブルコイン規則案は、今年一年を通じて活発化している米国の暗号資産政策の流れの中に位置づけられる。オンチェーンのデータソースを規制当局に正式に認めさせようとする業界側の働きかけなど、デジタル資産の市場構造を制度として整えようとする一連の取り組みが続いてきた。米国内に相当規模の利用者基盤を持ちながら国内免許を持たないステーブルコイン発行体にとって、2028年の期限は、連邦または州レベルでの認可取得か、米国市場からの撤退かを迫る複数年単位のカウントダウンが事実上始まったことを意味する。
