韓国の取引所Upbitが、オンチェーン信用プロトコルCap(CAP)を韓国ウォン、ビットコイン、USDTの各市場に追加した。これにより、Capはより広範な韓国の個人投資家層にアクセスできるようになる。今回の上場は、約5週間前のBithumbデビューに続く、韓国ウォン建て取引所として2カ所目の上場となる。

正式名称をCovered Agent Protocolというこのプロトコルは、規制対象のステーブルコインとトークン化されたマネー・マーケット・ファンドの準備資産に裏付けられたドル建てステーブルコイン、cUSDを中核とする信用システムを運用している。プロトコルはさらに、cUSDをステーキングすることで生まれる利回り付きバージョンstcUSDも提供する。DeFiに広く見られる暗号資産ネイティブな貸付プールを通じて利回りを生む一般的な手法とは異なり、Capはその役割を銀行や高頻度取引会社、マーケットメーカーといった機関投資家系の運営者ネットワークに外部委託しており、彼らがプロトコルのCredit Engineから借り入れ、プライベートクレジットを通じてリターンを生み出す仕組みだ。

Upbit Lists Franklin Templeton-Backed Credit Protocol Cap
Image via @WuBlockchain on X

機関投資家の後ろ盾が際立たせる特色

数あるオンチェーン信用プロトコルの中でCapを際立たせているのは、その出資者の顔ぶれだ。プロジェクトの出資者にはFranklin TempletonやSusquehanna International Groupが名を連ねており、DeFiと規制された信用市場との橋渡しを自任するプロトコルの間では、こうした伝統的金融の経歴を持つ出資者はますます一般的になりつつあるとはいえ、似たような利回り戦略を追う暗号資産ネイティブな競合とは一線を画す要素であることに変わりはない。

関連記事: Plume、SchwabやNasdaqと共にDTCCのワーキンググループに参加

市場の反応

CAPのトークン価格は上場のニュースを受けて急変動し、発表が広まるとわずか1分足らずで約34%上昇した。この種の反応は、大手取引所のリテール取引フローへのアクセスを得たトークンにはよくあることだが、同時に上場イベント前後では比較的薄い流動性が値動きを増幅させやすいことも映し出している。BithumbとUpbitの両方でウォン建てペアが提供されるようになったことで、Capはわずか5週間前と比べ、韓国の大規模かつ活発な個人投資家層への意味あるアクセス拡大を確保した形だ。