Jane Streetが米SECに提出した最新の開示から、年初に一度手を引いた暗号資産ETFへ、この大手クオンツ運用会社が再び踏み込んでいる様子が浮かび上がった。6月30日時点のポジションを示す2026年第2四半期のフォーム13Fによると、現物ビットコインETFの保有額は約9億9000万ドルに達し、うち8億2800万ドルがブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストに集中、残りはフィデリティのワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンドとグレイスケールのビットコイン・トラストに分散している。詳細な内訳はJane Street GroupがSEC EDGARに提出した13F-HR開示書類に記載されている。
この増加が際立つのは、第1四半期との対比だ。Jane Streetは第1四半期の売り込みの局面で、IBITの保有を約2030万株(評価額にして約7億9000万ドル相当)から約590万株(2億2500万ドル相当)へと大きく圧縮していた。第2四半期の開示は、その後退が反転したことを示しており、ビットコインETF全体のエクスポージャーは再び10億ドル規模に近づきつつある。
より大きな驚きはXRPにあった
今回の開示でエクスポージャーが積み上がったのは、ビットコインETFのカテゴリーだけではない。Jane StreetのBitwise現物XRP ETFにおけるポジションは、第1四半期末時点のわずか2万605株から、6月30日には120万株超へと、単一四半期でおよそ60倍にまで膨らんだ。Franklin Templeton、Grayscale、Canary Capital、21Sharesが手がける商品を通じた小規模なXRP ETFポジションも開示されており、この積み増しが特定の発行体1社に限られたものではなかったことをうかがわせる。
関連記事: Jane Street、Q1売却の反動で6億3000万ドルをビットコインETFに投入
マーケットメイキングであって、確信的な強気姿勢とは限らない
Jane Streetのような会社にとって、13Fのポジションが実際に何を意味するのかは、正確に捉えておく必要がある。同社はこれらのETFのオーソライズド・パーティシパントとして、原資産と価格を整合させるための設定・償還業務を担っており、保有残高はその過程で生じるもの、あるいは顧客やマーケットのフローを仲介するために抱える在庫の反映であって、必ずしも価格に対する方向性のある賭けではない。この開示を正しく読むうえで重要な区別ではあるものの、それでも増加の規模自体は、四半期を通じてJane Streetのデスクにビットコインとxrpの両方について実需に近い顧客需要が流れ込んでいたことを示している。
より広い機関投資家の動きの一部
Jane Streetの回復は、第2四半期の暗号資産ETFフロー全体に見られるより広いテーマを映し出している。第1四半期の急落を受けて多くの大口保有者がポジションを圧縮した後、Jane Streetを含む同じ顔ぶれの多くが、価格が落ち着きを取り戻した翌四半期に再び買い増しへと転じた。ブラックロックはこうした下落局面を経てもビットコインの投資判断としての論拠は揺らいでいないと主張しており、Jane Streetの第2四半期の積み増しは、少なくとも一部の機関投資家マネーがその論理に沿って取引していることを示す、比較的明確な兆候の一つだ。この傾向が第3四半期も続くかどうかは、ビットコインが10月の高値から大きく下落した水準にとどまるなかで、11月に予定される次回の13F開示で明らかになる。
