ビットコイン(BTC)の上昇が続く中、大口のレバレッジ・ショートポジションが軒並み厳しい状況に追い込まれている。オンチェーン分析を手掛けるLookonchainのデータによると、あるトレーダー(ウォレットアドレス0xff84)は1,793BTC、約1億1,440万ドル相当のショートポジションが清算ラインに迫るのを見て、清算を回避するためポジションの一部を決済した。1,543BTC(約9,900万ドル相当)まで縮小し、新たな清算価格は64,225.35ドルとなっている。この動きはHyperliquidのオンチェーンエクスプローラーで直接確認できる。
追い込まれているのはこのトレーダーだけではない。オンチェーン上で「ギャンブラー」と呼ばれることもある、賭け金の規模が一般的な水準をはるかに超える4人のレバレッジトレーダーのグループも、合計5,375BTC、約3億4,300万ドル相当のショートポジションを抱えている。清算価格は64,101ドルから66,030ドルの間に密集しており、BTCがもう一段階上昇するだけで複数のポジションが連鎖的に清算されかねない状況だ。
密集する清算ラインが意味するもの
清算価格がこれほど密集していると、連鎖的な効果が生まれるリスクが高まる。最初のポジションが清算されると、それを決済するための強制的な買い戻しがさらに価格を押し上げ、次の清算クラスターへと波及していく——つまり価格の動きを反映するだけでなく、動きそのものを増幅させてしまうということだ。ビットコインの過去の急騰局面でもこうした構図は繰り返し見られており、通常の上昇相場として始まった動きが、レバレッジショートの強制決済をきっかけに一気に加速するケースは少なくない。
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もっとも、これでスクイズが必ず起きると決まったわけではない。トレーダーは証拠金を追加してポジションを防衛することもでき、実際0xff84がポジションを維持するのではなく縮小を選んだこと自体、これらの賭けが放置されているわけではなく能動的に管理されていることを示している。とはいえ、比較的狭い価格帯の片側にこれほど大きな資金が偏って積み上がっている以上、6万ドル台半ばを巡るビットコインの次の動きは、方向性トレーダー以外からも注視されることになりそうだ。
