ロシアのウラジーミル・プーチン大統領が、暗号資産取引所やデジタル保管業者、市場参加者に関するルールを定めた同国初の包括的なデジタル通貨規制法に署名した。9月1日に施行されるこの「デジタル通貨・デジタル権利法」は、これまで存在しなかった正式な免許制度と分類の枠組みを新設するもので、ロシアの暗号資産政策として初めて適格投資家と一般投資家を区別する規定でもある。
新たな枠組みの下では、一般投資家が取引できるのは流動性の高い一部の暗号資産に限られ、年間の購入額も30万ルーブル(約3,700ドル)までに制限されるという。一方、通常は最低資産額や専門的な経験の要件を満たす必要がある適格投資家には、こうした制限は課されない。同法はまた、投資家がデジタル資産を購入できる条件を初めて正式に定義し、これまでロシアの暗号資産取引の多くが置かれてきた法的グレーゾーンに区切りをつけた。
取引は合法に、支払いは依然として禁止のまま
新たな取引の枠組みができた一方で、ロシアが長く維持してきた規制の一つはそのまま残された。デジタル通貨やデジタル権利を支払い手段や法定通貨代わりに使うことは、引き続き国内で禁じられている。この線引きは重要だ。モスクワは暗号資産を日常的に流通する通貨として解禁するのではなく、中央銀行の監督下に置かれた投資可能な資産クラスとして正式に位置づけようとしている。税収と監督権限を確保しつつ、通貨政策への統制は手放さないという、他の複数の法域もすでに採用しているアプローチである。
中央銀行の監督がセットでついてくる
同法は取引所や保管業者などの市場参加者を中央銀行の監督下に置き、これまでほとんど規制上の明確な指針なく運営されてきたロシアの暗号資産事業者を、正式に免許・監視する仕組みをロシア当局に与える。長年にわたり欧米の制裁圧力にさらされてきた経済にとって、監督下にありつつも合法な国内暗号資産市場の存在は、制裁圧力がモスクワを後押ししてきた越境決済向けの国家関連デジタル資産活用にも、より明確な枠組みを与えることになる。
関連記事: 上院、9月15日にCLARITY法案の討論終結投票を設定
世界的な潮流の一部として
ロシアの今回の動きは、各国の規制当局が本格的なデジタル資産のルールブック整備を競い合う中で実現した。米国では議会がCLARITY法案の市場構造の枠組みをめぐって依然交渉を続けており、手続き上の採決も9月半ばまで予定されていない。一方、EUのMiCA規制はすでに1年以上前から施行されている。ロシアの手法――厳格な免許制の下での合法な取引を認めつつ、支払い利用は引き続き禁止するというもの――は、一部の欧米規制当局が模索してきたより緩やかな枠組みよりも統制優先型のモデルに近く、暗号資産活動を野放しにするのではなく国家の監督下に取り込もうとするモスクワの一貫した志向を映し出している。
