ビットコインが、同じ壁に10カ月間で4度目の挑戦をしている。2025年10月初旬につけた過去最高値、約12万6200ドルにまでさかのぼる下降レジスタンス構造を試している格好だ。暗号資産市場全体の時価総額は約2兆2980億ドルに達しており、その中でビットコインが占めるシェア、いわゆるドミナンスは56.66%で高止まりしている。現在の価格は10月のピークのおよそ半値の水準で推移している。
このレジスタンスラインはこれまで簡単には崩れてこなかった。10月の高値以降、ビットコインはこの下降チャネルの上限を3度試しており、いずれも決定的な上抜けには至っていない。今回の接近が4度目の挑戦にあたる。AMBCryptoの報道によれば、オンチェーン分析会社Alphractalの創業者ジョアン・ウェッドソン氏は、ビットコインがこの特定の構造を突破するまでは軟調な展開が続く可能性があると指摘している。ブレイクアウトがすでに始まっていると決めてかかるのではなく、まず強気派側にこそ証明責任があるという見立てだ。
MACDに強気のクロスオーバーが出現
モメンタム系の指標には、早くも回復の兆しが表れ始めている。MACD(移動平均収束拡散)指標では木曜日から金曜日にかけて強気のクロスオーバーが記録され、青のMACDラインがオレンジのシグナルラインを上抜けた。一般的には、上昇モメンタムが強まり始めている初期シグナルとして読まれる動きだ。別の指標であるアキュムレーション/ディストリビューション・ラインを見ても、現在の注文フローでは買い手が優勢で、買い出来高は5月26日以来の高水準に達している。
オンチェーンデータも、この見立てにもう一段の裏付けを加えている。含み益状態にあるビットコインの流通供給量の割合は、アナリストが「ボトム・ディスカバリー」ゾーンと呼ぶ水準を最近脱しており、過去にはこのレンジを抜けた直後に大きな上昇相場が始まった前例がある。ここ数カ月以内に購入した短期保有者ウォレットの実現利益シグナルも強まっており、これを持続的な上昇の前提条件とみなすアナリストもいる。
10月の高値がいまも重要な理由
10月に12万6199ドルまで到達した上昇局面は、2025年8月半ば以来ずっと上値を抑えていた11万8000〜12万ドル帯を突破する、実に15%近い急騰の集大成だった。この動きには3億3000万ドル超のショートポジションの清算も伴っていた。このブレイクアウトによって形成された天井を、ビットコインはこの10カ月間、いまだに奪還できずにいる。だからこそ、今回の攻防がトレーダーにとって過大なほどの重みを持つのだ。下降トレンドラインを明確に上抜ければ、13万3612ドル近辺の1.618フィボナッチ・エクステンション水準に向けて上値余地が開けることになる。一部のアナリストは、10月の上昇相場がそのまま続いていた場合の次の目標として、この水準をかねて挙げていた。
テクニカルに追いつかないセンチメント
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モメンタム系シグナルは改善しているものの、より広いセンチメントはまだそれに追いついていない。CoinMarketCapの24時間センチメント指数は+2.06という控えめな水準にとどまっており、同じ期間の時価総額の変動もほぼ横ばいだ。このテクニカルなセットアップとトレーダーの確信度との間のギャップこそが、AMBCryptoの分析の核心にある。底打ちを示すシグナルは強まっているものの、横ばいのセンチメントは、これが同じレジスタンス帯への失敗した試みの繰り返しではなく、本格的な回復が実際に進行していることを裏付ける材料としては物足りない。
世界のM2マネーサプライがわずか1週間で約1兆ドルも拡大した――通常であれば数カ月単位の時間軸でリスク資産への追い風となる動きだ。このマクロの背景は、目先のチャートが今サイクルで3度も突破に失敗してきたのと同じ壁に張り付いたままだとしても、強気派によりロングタームの論拠を提供している。
