香港を拠点とするステーブルコイン決済企業で、暗号資産カード発行大手の一角であるRedotPayが、今年予定していた米国での新規株式公開(IPO)を2027年以降に延期した。ブルームバーグの報道によれば、規制当局の承認取得と、バイナンスとの間で進行中の法的紛争への対応が延期の理由だという。
今回の延期は、バイナンス系列の法人が8月5日に提起した、約4億7300万ドルの損害賠償を求める訴訟を受けたものだ。バイナンスは、RedotPayがBinance Payを利用して47万人超のユーザーをバイナンスカードから自社の決済カードへ誘導し、商業契約に違反したと主張している。RedotPay側はこの主張を否定し、断固として争う姿勢を示している。
ステーブルコイン連動カード決済で成長した事業
RedotPayは、ユーザーがVisaやMastercardブランドのカードを通じて保有するステーブルコインを直接使えるようにすることで急成長を遂げ、暗号資産カストディと日常決済の接点に自らを位置づけてきた。同社は現在、年換算で約140億ドルの決済取扱高、約1億8000万ドルの年換算収益を生み出し、ユーザー数は800万人を超える規模に達している。この規模感が、以前予定されていた約10億ドル規模のIPOを、暗号資産決済分野で最も注目される上場案件の一つに押し上げていた。
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今回の紛争の発端は、バイナンスが2026年4月3日付でRedotPayプラットフォーム上でのBinance Payのサポートを終了したことにさかのぼる。この決定が、バイナンスが現在法廷で争っているユーザー誘導をめぐる主張の土台となった。
タイミングが重要な理由
IPOを2026年以降に先送りするということは、RedotPayが初めて上場する企業に一般的に求められる監査済みの財務・ガバナンス実績を積み上げると同時に、4億7300万ドル規模の係争にも対応しなければならないことを意味する。上場プロセスを控えた企業が、かつての自社の販売提携先を相手取ったこれほどの規模の訴訟を抱えるのは異例だ。IPOを検討する投資家は通常、未解決の法的リスクを評価額の割引材料と捉えるか、解決を待つべき理由として織り込むためだ。
今回の一件は、業界の成熟に伴いプラットフォーム同士がカード連動型の決済顧客を巡ってより直接的に競合する中、暗号資産の決済・カード事業者の間で今年相次いでいる法的紛争の一つに加わる形となった。こうした対立は、単なる商品競争にとどまらず、共有していた販売提携契約をめぐる契約紛争へと波及する傾向を強めている。
